“鸡头”与“凤尾”

    “面对动辄数十亿的拍地价格，本公司几乎不敢举牌，作为一个地方龙头房企，我觉得我们是被羞辱了。”杨毫曾这样解释扩张中的资金窘境带给他的心理压力。

    而与凯德置地联姻后，置信凯德通过竞拍及摘牌形式获得了超过1300亩土地，成都置信本身也开始频频现身土地拍卖会，并有数起成交案例。置信在去年11月30日拍下的两宗土地就价值3.76亿元，最高    一宗土地价格为每亩2400万元。

    傍上大款的成都置信，于去年8月也首次跨出四川，在重庆渝北新区“圈地”近万亩，预计总投资100亿元，开发旅游地产项目。

    在杨毫看来，作惯了“鸡头”的内地开发商，有时候也可以考虑作凤尾。“因为凤载着你四处翱翔，她在前面飞，你在后面看世界也是一种成功。”

    然而，即便是跟着凤凰看风景，不同的心情所感受的风景也不尽相同。

    据熟知置信引资内情的人士透露，在置信引入东方高圣担当财务顾问之初，双方的初步意向是引进股权投资或过桥贷款，并在一年之内速战速决。但愿望和事实往往背道而驰。

    “除了合作开发的利润分成外，置信并没有得到凯德一分钱。深谙中国地产资本市场的凯德置地，一方面借地方龙头房企之力顺利进入当地市场，另一方面仅进行项目合作，显然这样更具备灵活性，也为今后的退出留有余地。”何欣认为，置信引进凯德后，除了赚得好名声外，并未对其迫在眉睫的资金压力起到多大的缓解作用。

    “婚姻”换“面包”

    “各自利益诉求不同，所达成的合作效果也不尽相同。”成都置信一位高管承认，置信和凯德达成的合作，双方都有相当的自由度。“凯德借机进入四川后，先后独立取得多宗土地进行其擅长的商业地产开发，而置信不仅取得了好名声，更取得银行的信任，借机筹资拿下包括成都红牌楼地块在内的数宗土地。”

    但如今的形势是，内地房企寄希望于引进境外资金全面解决“缺粮”的问题，而大多数境外资金只看重这些房企的优质资源，希望低价收购或者联合开发。两者之间诉求不尽相同。

    当前度财务顾问东方高圣“发现”置信集团的账户“异常”时，置信掌门人杨毫正四处奔走，谋求以“二婚”的方式来解决粮草问题。“置信今年需要支付的土地款都将达数亿元。”东方高圣相关人士透露。

    “由于各种内外环境的变化，我们都是采用自己的团队与对方在谈，以省去中介环节，加快引资步伐。”成都置信上述高管向记者表示。但他承认，关于与美国基汇资本的具体合作形式，双方还存在分歧。

    实际上，据记者了解，成都置信先后与通用公司在内的至少4家欧美知名公司和投资机构有过深度接触，但由于沟通不畅，都是只开花不结果。置信与美国基汇资本也接触了许久，但何时再度步入婚姻殿堂尚难确认。

    放眼如今的房地产业界，像成都置信一样面临资金困局者不胜枚举。

    据相关资料显示，2007年，全年全国土地出让金收入约1.2万亿元，有数千亿元土地出让金需要在2008年缴齐。恰逢此时，境内外IPO融资途径突然收窄，国内银行对开发贷款几乎叫停。内地开发商在引进境外资金时所持有的筹码也大不如以前。

    “在2005年之前，海外开发商和基金进入内地可在注册资金的基础上放大3倍进行投资，2007年变为2倍，而去年12月1日新的限外令出台后，进行住宅开发的只能是按1倍进行投资。”上述置信高管称，这将加大内地房企引进海外资金进行战略投资的难度。

    记者注意到，近日雷曼兄弟以2亿美元入伙融创地产，主要方向已瞄准受限较少的商业地产。而3月中旬，美国雷曼兄弟入股中铁二局（600528.SH）曲线进入中国房地产市场时，是得益于国资委鼓励央企引进战略投资者的政策。

    在刚刚结束的2008年博鳌论坛上，潘石屹表示：“面对诸多压力，房企能未雨绸缪，对于克服今年的资金困难很有好处。最怕的是开发商不承认自己资金上遭遇的问题，掩耳盗铃，讳疾忌医。”